第125章 回光与暗流
第125章 回光与暗流 (第1/2页)2008年8月19日，周二，帕罗奥图陆宅书房。
晨光透过百叶窗，在橡木地板上划出明暗相间的条纹。陆辰坐在电脑前，屏幕分割成四个画面：彭博终端、期权链实时数据、离岸帐户持仓汇总，以及一封来自黑集资本的加密邮件。
雷曼股价在15.10美元至15.50美元之间窄幅震荡，成交量萎缩至平日三分之一。
「死水。」他轻声自语。
滑鼠滑动，调出融券利息数据窗口。贝莱德集团提供的雷曼股票融券年利率已从两周前的28%骤降至12%。市场预期正在发生微妙转变..不是转向乐观，而是转向僵持。空头认为价格已充分反映风险，多头认为已跌无可跌，双方都在等待下一个催化剂。
但他清楚，这种平衡是脆弱的。
他点开持仓汇总：
持仓：200万股空单建仓均价：20.50美元当前市价：15.25美元浮盈：1050万美元期权仓位。
5000万份看跌期权，行权价10美元，9月底到期当前理论价值：约1.85亿美元手指在键盘上敲击，发出指令。
上午9点32分，第一笔平仓单发出：50万股，市价单，成交均价15.28美元。市场几乎没反应.....成交量太小，这笔平仓像石子投入深潭，只激起细微涟漪。
他分四笔完成全部平仓。最後一笔100万股在10点15分成交，均价15.31美元。总平仓盈利扣除利息和手续费後，净入帐1006万美元。
陆氏资本滚动资金2500万美元，陆氏家族信托资金3000万美元，陆辰从家族信托里的3000万美元全部转到陆氏资本，陆氏资本5500万美元作为滚动做空资金，他打算等股价冲到20美元的时候，再次做空。
3000万美元跨境转帐指令确认，预计24小时内到帐。
「等。」他关闭交易界面，打开新闻聚合页面。
头条还在炒冷饭：雷曼自救计划细节？
分析师：股价已反映最坏情况。
评论区充斥着散户的互相攻击..
「多头是蠢货！」
「空头是吸血鬼！」
陆辰关掉页面，走到窗前。
院子里的橡树下，陈美玲正陪着索菲亚和奥利维亚玩耍。双胞胎刚学会走路，摇摇晃晃地追逐皮球，笑声清脆。墨西哥裔保姆玛利亚在旁边照看，菲律宾裔保姆艾琳娜在厨房准备午餐。
一派宁静。
但三百米外，米勒家的窗帘紧闭。自上周生日派对後，亚历克斯再未露面。莉兹今天上早班，凌晨五点就开车出门....超市、咖啡店、计程车，十六小时连轴转。
手机震动。
艾伦·周的简讯简洁：「平了？」
陆辰回覆：「刚平。等20。」
几乎秒回：「同意。下午三点，大学街咖啡馆？」
「好。」
上午11点，英特尔圣克拉拉园区，3号研发楼。
陆文涛摘下防静电手环，走出晶片测试实验室。走廊里，几个同事聚在休息区的电视前，屏幕上CNBC正在分析雷曼的技术图形。
「看这个双底形态！」供应链管理副总裁迈克·安德森指着屏幕，声音亢奋，「15美元是强支撑，一旦突破，至少反弹到20！」
「迈克，你还在加仓？」行政总监苏珊·米勒皱眉问，手里端着咖啡杯在轻微颤抖。
「当然！」迈克压低声音，「巴克莱银行已经在接触雷曼，英国人比韩国人靠谱！这次是真的白衣骑士！」
德里克·哈里斯坐在角落，面前摊着沃顿商学院的案例分析作业。他抬头，眼镜後的眼神疲惫：「迈克，别忘了我的教训。价值投资的前提是，公司真的有价值。」
「雷曼没有价值吗？」迈克反驳，「6000亿美元资产，158年历史！」
「资产可能是毒药，历史可能是负担。」德里克合上笔记本。
空气凝固。
拉吉夫·辛格从工位探头，脸色苍白：「我....我昨天又刷了信用卡，最後数万美元额度，在15.20买了。」他声音发虚，「YouTube那个博主说，这是世纪大底。」
「拉吉夫！」苏珊惊呼，「你妻子知道吗？」
「她....带孩子回娘家了。」拉吉夫低下头，「她说如果再碰雷曼，就离婚。」
陆文涛默默走到咖啡机前接咖啡。他想说些什麽.....想告诉迈克巴克莱的谈判注定失败，想告诉德里克离婚协议里注意共同债务条款，想告诉拉吉夫信用卡炒股的利息会吃掉所有利润，想告诉苏珊该立即转换基金配置。
但他最终只是搅拌着咖啡，什麽也没说。
工程师的本能让他厌恶这种非理性狂热。数据明明在尖叫危险.....CDS利差、商业票据市场冻结、客户资金净流出.....为什麽这些人视而不见？
「文涛。」迈克突然凑过来，手搭在他肩上，「你儿子.....还在做空吗？」
所有目光聚焦过来。
陆文涛身体微僵：「我不干涉他的投资。」
「让他停手吧！给雷曼的买家信心...」迈克语气恳切，「雷曼要是倒了，多少家庭会破产？你儿子赚的，都是别人的血汗钱！」
「迈克，」陆文涛慢慢转身，直视对方，「你向同事推荐雷曼股票时，想过他们亏的是血汗钱吗？」
迈克噎住。
「我儿子做空，用的是自己的分析，承担自己的风险。」陆文涛一字一句，「而你们跟风买入，是因为听信内幕消息，博主推荐，技术图形。谁更该负责？」
他端起咖啡走向办公室，留下身後一片死寂。
关上门，他靠在门板上，深呼吸。
手机震动，陈美玲发来照片：双胞胎在草地上打滚，笑容灿烂。
附言：「莉兹刚才来电话，说亚历克斯把基金最後一点钱全投进去了。怎麽办？」
陆文涛打字回覆：「我们只能准备好，接住掉下来的人。
「7
下午2点50分，帕罗奥图大学街，BlueBottle咖啡馆。
陆辰坐在靠窗位置，面前摆着一杯冰美式。笔记本电脑屏幕上显示着实时数据：
雷曼兄弟（LEH）
股价：15.45美元（+1.3%）
成交量：210万股（低於日均）
CDS利差：785基点（小幅收窄）
「死猫跳。」身後传来声音。
艾伦·周拉开椅子坐下，穿着灰色Polo衫和卡其裤，典型的矽谷财务自由装扮，这次雷曼一役，他个人帐户里有8000万美元空头仓位。
「艾伦。」陆辰点头。
「平仓时机漂亮。」艾伦接过服务员递来的拿铁，「15美元这个位置，多空都在观望。你抽身出来，等他们拉高，再一脚踹下去。」
「巴克莱的消息是真的？」陆辰问。
「接触是真的，诚意是假的。」艾伦抿了口咖啡，「英国人精得很。他们想要的是雷曼的北美投行业务，但不想要毒资产。谈判核心一定是你们先把320亿美元的Spinco分出去，我们再谈价格。」
「福尔德不会同意。」
「所以他注定失败。」艾伦身体前倾，「但这个过程需要时间。市场会在这段时间里反覆炒作「救援希望」，股价会反弹。我估计....高点在20到22美元之间。」
陆辰调出技术图表，画出阻力区间：「20.50是前期密集成交区，22是韩国谈判破裂前的高点。如果突破22，空头会有止损盘涌出，可能冲到25。
，7
「但突破不了。」艾伦肯定地说，「因为基本面在持续恶化。每天都有客户撤资，每天都有交易对手要求追加抵押品。雷曼的现金，就像浴缸里的水，塞子拔了，再多的希望也填不满。」
两人沉默片刻，看着窗外街景。
「你父亲那边怎麽样？」艾伦忽然问。
「压力很大。」陆辰实话实说，「同事都在亏钱，他是唯一家里赚的。」
「这就是人性。」艾伦苦笑。
陆辰想起陈美玲昨晚的抱怨：李太太在下午茶时阴阳怪气，说：「有些华人为了赚钱，连同胞都坑」。
「她们亏了多少？」他问。
「李太太？」艾伦想了想，「听说重仓了，现在浮亏60%。但对她家不算伤筋动骨。」
「所以愤怒的不是损失，是面子。」陆辰总结。
「正解。」艾伦举起咖啡杯，「在矽谷，面子比钱重要。」
窗外，一辆黑色劳斯莱斯幻影缓缓停靠。陈美玲从驾驶座下车，一身香奈儿套装，戴着墨镜，走向街对面的精品店。她最近频繁出入太太圈，表面是社交，实则在收集信息....哪些家庭濒临崩溃，哪些公司现金流断裂，哪些人可能需要帮助。
「你母亲很厉害。」艾伦看着她的背影，「从工程师太太到社交女王，只用了半年。
「」
「她学得很快。」陆辰说，「而且她知道，这场危机里，信息就是权力。」
手机震动，黑集资本理察·沃恩的加密信息：「刚和纽约的交易员通话。巴克莱团队本周进驻雷曼总部，表面是尽职调查，实则在挑拣资产。美国银行也在接触，但目标可能是美林而非雷曼。建议：反弹至20美元以上开始分批建空单。」
陆辰回覆：「收到。计划20美元附近建仓，阶梯式加码。」
他合上电脑，看向艾伦：「所以，共识是等？」
「等。」艾伦点头，「等他们用最後一点希望，把股价推高。等那些绝望的多头，用最後的资金加仓。等福尔德在谈判桌上再次展示傲慢。然後...」
「然後收割。」陆辰接话。
两人对视，没有笑容。
这不是兴奋，不是贪婪，而是猎人等待猎物进入陷阱时的平静。
下午4点，慕尼黑郊区，汉斯·穆勒家书房。
传真机吱吱作响，吐出一份德文文件。
汉斯戴上老花镜，逐行阅读。这是德意志银行寄来的风险提示函。
文件最後一段加粗：「基於当前市场情况，本产品净值可能面临重大下行风险。银行建议持有人考虑赎回，但需注意赎回可能按估值折价处理，且需支付3%的提前终止费。」
汉斯的手在颤抖。
这是他数十年工程师生涯攒下的养老金核心部分。如果归零...
「汉斯！」妻子玛丽亚推门进来，手里拿着超市宣传单，「周末孩子们回来，要不要买点肋排？打折呢。」
汉斯迅速把文件翻面，挤出一个笑容：「好啊，你决定。」
玛丽亚看着丈夫苍白的脸，皱眉：「你不舒服？」
「有点累。」汉斯站起来，「我去花园透透气。」
他走到後院，玫瑰花开得正盛。但此刻他闻不到花香，只闻到数字燃烧的焦糊味。
手机响了，是慕尼黑工程师协会的老同事弗里茨。
「汉斯，你看新闻了吗？英国巴克莱银行要救雷曼！」
「看了。」汉斯声音乾涩。
「那就放心了！」弗里茨兴奋，「英国人比美国人靠谱！雷曼有救了，我们的投资也有救了！」
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