第128章 交易对手的逃离
第128章 交易对手的逃离 (第2/2页)实时股价：15.80美元，且在下行。
彭博新闻：「交易对手逃离雷曼，衍生品市场面临冻结」。
邮箱里三封未读邮件....来自三个最大的基金投资人，语气一封比一封严厉。
房屋净值贷款帐户....可用额度已用尽，全部买了雷曼，均价16.50美元。
计算器，上面显示着一行数字：如果现在平仓，保住大部分本金。如果继续持有————
他不知道如果继续持有会怎样。
因为如果已经变成一个黑洞，吞噬所有逻辑。
手机响了，是基金的主要投资人杰克。亚历克斯犹豫了三秒，接通。
「亚历克斯，你看新闻了吗？」杰克声音压抑着怒火。
「看了。」
「我们完了。交易对手开始逃离，意味着雷曼的现金流会在几天内枯竭。你必须现在平仓。」
「杰克，如果现在平仓，你的投资会亏损68%..
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「如果现在不平仓，会亏损100%！」杰克吼道，「我是律师，我比你懂破产程序。一旦雷曼申请破产保护，股票是最後清偿的，基本归零！」
亚历克斯沉默。他知道杰克是对的。但他无法按下那个卖出键。
因为按下，就意味着承认：过去所有决策都是错的。从离开投行自立门户，到重仓次贷相关证券，到贝尔斯登爆仓後加倍下注雷曼.....全是错的。
而他的人生，经不起这种量级的错误。
「亚历克斯，」杰克声音缓和了一些，像在劝一个病人，「听我说。我也有钱在里面，我也亏。但我们必须止损。现在亏68%，至少还有32%能拿回来。我们可以用这些钱，等危机过去，重新开始。」
「重新开始....」亚历克斯重复，声音空洞。
他想起2005年，基金刚成立时，在汉普顿的庆功派对上。杰克举杯说：「亚历克斯，你是我们见过最聪明的交易员。跟着你，我们能改变世界。」
那时他们真的相信。相信数学模型，相信美国梦，相信房价永远涨。
现在模型错了，梦醒了，房价崩了。
而他们，坐在废墟里。
「给我....到中午。」亚历克斯最终说，「如果股价跌破15美元，我平仓。」
「为什麽还要等？」
「因为....」亚历克斯说不下去。
因为他还相信奇蹟？不。
因为他害怕按下那个键。
「中午。」杰克叹气，「十二点整，如果没平仓，我会发起投资人投票，强制清算基金。你知道我有这个权利。」
电话挂断。
亚历克斯瘫在椅子上。书房里很暗，窗帘紧闭，只有屏幕的光映在他脸上，蓝幽幽的，像溺死者的脸。
楼下传来莉兹的声音：「亚历克斯，我上班了！玛利亚九点来带孩子，你记得给她开门！」
他没回应。
脚步声靠近，书房门被推开一条缝。莉兹站在门口，背着包，穿着超市的制服...红色的Polo衫，上面印着Safeway。
她看到丈夫的样子，眼眶瞬间红了。
但她没哭，只是轻声说：「我晚上六点回来。冰箱里有三明治。」
「...好。」
「亚历克斯。」
「嗯？」
「活着。」她说，声音很轻，但重如千钧，「无论如何，活着。索菲亚和奥利维亚需要爸爸。」
门关上了。
脚步声远去，车库门打开又关闭。
书房重归死寂。
亚历克斯看向屏幕。雷曼股价：15.60美元。
他打开基金帐户的交易界面，光标移动到卖出按钮。
只需要点击，输入数量，确认。
亏损就会定格。
痛苦就会结束。
他的手指悬在滑鼠上方，颤抖。
然後移开。
再等一会儿。
也许....也许会有反弹。
也许富尔德能最後一刻找到买家。
也许美联储会改变主意。
也许...
屏幕右下角跳出新闻推送：「高盛暂停与雷曼的所有新衍生品交易」。
他的手指僵住了。
高盛。雷曼在华尔街最久的对手，也是最了解它的同行。如果连高盛都停止了交易..
那就是终审判决。
他缓缓收回手，抱住头。
第一次，他允许自己哭出声。
但眼泪没有流出来。
因为绝望太深的时候，连眼泪都会干涸。
上午九点，斯坦福购物中心，BlueBottle咖啡馆。
陈美玲和萨曼莎·陈坐在靠窗的位置。萨曼莎今天没穿高盛的制服，而是一件简单的米色针织衫，但神色紧张，不时看向窗外。
「美玲姐，我只能出来二十分钟。」萨曼莎压低声音，「公司现在....气氛很怪。」
「怎麽了？」
「今天早上，七点就开了全部门紧急会议。风控总监亲自宣布：立即暂停所有与雷曼兄弟的新交易，现有交易全部重新评估抵押品充足性。」萨曼莎搅动着咖啡，手在抖，「我虽然只是行政助理，但能感觉到....整个交易大厅都弥漫着一种....恐惧。」
陈美玲握住她的手：「别怕，和你没关系。」
「但和我告诉你的信息有关系。」萨曼莎眼睛红了，「上个月，我告诉你高盛风控部门连续加班，雷曼的CDS交易量异常...那些信息，你是不是....用来做空了？」
陈美玲沉默。
她无法否认。虽然具体操作是陆辰在做，但萨曼莎提供的信息，确实帮助陆家更早确认了雷曼的风险。
「萨曼莎，听我说。」陈美玲组织语言，「就算没有你的信息，雷曼也会倒。它的问题是系统性的，不是几条信息能改变的。」
「但我是高盛员工，我泄露了内部信息....」萨曼莎声音哽咽，「如果被发现，我会被解雇，可能还会被起诉。我丈夫刚失业，我们还有房贷————」
「不会的。」陈美玲从包里拿出一个信封，推到萨曼莎面前，「这是最後一笔谘询费。之後，我们停止这种信息交流。」
萨曼莎看着信封，没碰：「我不是要钱...」
「我知道。但你需要。」陈美玲轻声说，「拿着，还一部分房贷。至於高盛那边..
你只是行政助理，接触不到核心信息。没人会怀疑你。」
萨曼莎盯着信封很久，最终收下，塞进包里。动作很快，像做贼。
「美玲姐，」她忽然问，「你们家...做空赚了很多吧？」
陈美玲犹豫，点头。
萨曼莎声音很轻，「我有个表姐，在雷曼纽约总部做清洁工，干了十五年。如果雷曼倒了，她会失业，养老金可能也没了。她今年五十二岁，找不到新工作了。」
「我会记住的。」陈美玲沉默了一会儿，最终说，「我们会做些什麽，帮助像你表姐那样的人。」
「怎麽做？发钱吗？」萨曼莎苦笑：「我得回去了。美玲姐，谢谢你的...谘询费。
「」
她转身离开。
陈美玲坐在原地，看着窗外。萨曼莎的身影很快消失在人群中。
咖啡凉了。
她端起杯子，手在抖。
手机震动，陆辰发来信息：「妈，雷曼股价跌破15.50美元。今天会很糟，你早点回家。」
她回覆：「好。」
上午十点，帕罗奥图陆宅书房。
陆辰完成了最後的交易对手风险检查。他用了一个小时，核对了陆氏资本、陆氏家族信托、美国陆氏谘询公司三个实体与所有金融机构的交易往来。
结果：零风险。
不仅是雷曼，对任何一家评级低於AA的金融机构，他都没有无抵押的衍生品口。所有交易要麽提前抵押，要麽通过中央清算所进行，要麽乾脆不做。
这种极致的保守，曾让他在牛市中少赚了很多钱....当别人用杠杆放大收益时，他坚持低风险策略。
现在，这种保守正在拯救他。
电话响起，黑集资本理察·沃恩。
「陆辰，检查完了吗？」
「完了。零暴露。」
「很好。」理察声音里有一丝疲惫，「我这边....有点麻烦。」
「什麽？」
「我们有几个做多雷曼债券的交易对手，今天上午要求我们提前支付终止款项。总额大概8000万美元。」理察顿了顿，「虽然我们有足够现金，但这种突然的抽离....会影响後续操作。」
陆辰理解。黑集资本以做空闻名，但也会有一些对冲性或策略性的多头仓位。这些仓位通常通过衍生品实现，而衍生品需要交易对手。
「他们不相信雷曼能还钱，所以连带着不相信和雷曼有类似风险特徵的交易？」陆辰问。
「对。市场正在从挑出烂苹果转向扔掉整筐苹果。我们的某些策略，虽然和雷曼无关，但因为涉及复杂衍生品，也被归为高风险。」
「典型的危机传染。」陆辰调出黑隼的持仓摘要，「你需要我做什麽？」
「不用。我能处理。」理察说，「只是想提醒你：风暴正在扩大。雷曼倒下後，下一个可能是美林，也可能是AIG。你的防火墙....要加固。」
「明白。」
挂掉电话，陆辰看向屏幕。
雷曼股价：15.30美元。
成交量已经达到日均的三倍，恐慌性抛盘还在涌出。
他调出期权链。他的5000万份看跌期权，行权价10美元，现在每份的理论价值约1.20
美元。总价值约6000万美元（非盈利，是期权价值）
但这只是理论。如果发生极端的意外....这些期权可能无法正常行权.....清算过程可能持续数月，而期权会过期作废。
他在赌的，是雷曼在9月底前正式申请破产，或者至少股价跌破5美元，让期权的内在价值在到期前被市场充分定价。
风险很大。
但他相信自己的判断。
因为他看过剧本。
中午十一点，雷曼发布紧急声明：「公司拥有充足的流动性，正在与多个潜在投资者进行积极磋商。交易对手的担忧被过分夸大。」
市场回应是：股价跌至15.00美元整。
跌破心理关口。
陆辰的300万股空头仓位，浮盈突破1100万美元。
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